螺纹热卷：★☆☆

上周的利多并未看到实质性内容，以小作文为主，因此本轮反弹更加偏技术性调整，根基并不扎实，昨日盘面预期内下跌。从基本面看，随着双焦价格大跌，高炉利润增厚，供给端压力趋增态势不改，需求端保持平稳偏弱，整体供过于求矛盾并未缓解。随着投机补库结束后，6月预计将开始累库，盘面偏空。

焦炭：★☆☆（下游预期略转弱，原料煤继续拖累估值，盘面弱势延续）

(相关资料图)

昨日盘面弱势下行，宏观上EPMI与新发专项债数据疲软，建材日成交回落，煤炭系续弱拖累估值继续下移，港口期现积极出货，准一报价1820（-30），贸易商偏观望，南方钢厂按需采购。基本面来看短线铁水预计维持相对高位，焦企提产意愿弱，或维持平衡。中线钢厂淡季减产，刚性供需将转宽松，焦企产量或被动跟随下滑，累库走阔。成材需求往淡季过度，动煤持续坍塌与蒙煤三季度存回升预期，底部支撑仍在下移。焦炭寻求成本支撑是当前逻辑主线，然而成本仍在坍塌，盘面预计下行趋势不变，跟随煤炭系坍塌节奏，空单继续持有。风险点动煤与成材需求表现发生反转。

焦煤：★☆☆（终端预期略转弱，煤炭系估值持续坍塌，盘面弱势延续）

昨日盘面弱势下行，宏观上EPMI与新发专项债数据疲软，终端需求回落，动煤续弱拖累估值继续下移，竞拍流拍率继续抬升，下游采购偏谨慎。基本面来看短线蒙煤受压制，内矿产量缓步修复，刚性供需或维持略紧格局，采销供需或由平衡转为略宽松。中线下游预计淡季减产，蒙煤存回升预期，刚性供需转为宽松。动煤仍在持续坍塌，现货下方空间仍较大，盘面预计下行趋势不变，短期在钢厂尚未减产与铁矿扰动下，或呈现宽震荡下行格局，空单继续持有。风险点动煤与成材需求预期发生反转。

动力煤：★☆☆（坑口市场低迷，港口库存压力增加，价格继续下行）

产地供给高位小幅回落，但市场需求低迷，情绪悲观，部分煤矿流拍，库存压力下小幅减产。港口价格继续下行，交易冷清，下游看空后市，观望为主。全球市场供需维持宽松格局，随内贸煤持续降价，进口煤优势被挤压，价格继续下探。上半周南方高温天持续，随江南气温略有下降，但华南温度继续上升，预计后半周，华南大部、江南大部、贵州南部、云南北部和南部、四川南部等地将面临炎热天气，民用需求或有所增加。近期降水主要集中在四川盆地到陕西南部一带，水电或有所回补，但西南干旱依然未解除。主要绅士用电需求弱于预期，日耗接近21年同期水平。电厂主打中长协，库存累至历史新高，暂无大规模补库需求。库存和降价压力下，北方港口到港煤数量小幅下降，但调出不增反降，港口继续小幅累库。行业库存高企，长协保供及外贸补充下，供给维持偏强水平，水电逐步恢复，煤价继续承压，迎峰度夏前价格或继续下行。

玻璃：★☆☆(近日整体产销依旧偏弱，市场情绪不高，上周累库速度加快)

近日玻璃现货价格继续下降趋势。上周玻璃周产量基本持平,库存方面，多地厂库累库情况加剧，上周有404万箱累库，其中华北地区累库最多。周末多地产销依旧偏弱，沙河、湖北地区表现较差。后续供需来看，六月依然有复产点火预期，且近期复产计划陆续兑现；此外，未来梅雨季到来，地产施工进度受到影响，对于玻璃形成利空，因此二季度玻璃回调为主。而三季度市场传统旺季到来，若有地产终端需求的支撑，09回调后可试多，若终端仍不见起色，玻璃大概率重回累库周期；对于四季度及明年初的淡季，01及后续合约预期长线趋势偏弱。盘面目前走势较弱，建议关注市场情绪及资金动向，另需持续关注玻璃库存、产销情况，中长期跟踪需求端地产实际动向。

纯碱：★☆☆(供需层面变化不大，短期注意市场情绪)

近日部分地区现货价格重心仍有下移趋势，但企业稳价意愿有所增强。昨日江苏实联点火运行，预计3-5天出产品。周一口径交割库有累库迹象。现货市场目前情绪整体表现偏弱，下游玻璃厂仍以刚需采购为主。对于后续供需层面状况，还需等待远兴一线确定能出产品的消息，以及其他产线的投产进度和节奏。另外对于三季度供需情况仍然存在较大不确定，后期随夏季检修到来，碱厂开工将受到影响（今年普遍开工过高，夏季集中检修可能性较大）。主力合约价格逐渐接近氨碱法成本线，加之周末市场传闻不断，盘面目前处于下跌通道内，多空博弈激烈异常，日内波动日益扩大，近日或有止跌迹象，建议近期谨慎操作

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